Gold: Aufwärtspotenzial überwiegt laut Morgan Stanley massiv – 4.000 USD als Unterstützung

Der Goldpreis durchläuft aktuell eine Konsolidierung – doch für vorausschauende Rohstoffinvestoren bietet genau dieses Umfeld eine strategische Chance. Während hohe Anleiherenditen und ein fester US-Dollar den Markt kurzfristig etwas abkühlen, blickt Morgan Stanley bereits auf das große Bild: Die fundamentale Nachfragebasis ist intakt. Die Analysten der US-Investmentbank halten daher an einem klaren Ziel fest: Bis zur zweiten Jahreshälfte 2027 wird der Goldpreis die magische Marke von 5.000 US-Dollar je Unze erneut durchbrechen.

Morgan Stanley Analyse: Darum rückt das 5.000-Dollar-Ziel in den Fokus

Amy Gower, Head of Metals and Mining Strategy bei Morgan Stanley, sieht den Markt trotz der gegenwärtigen Makro-Gegenwinde – wie einem hohen Ölpreis und neuen 20-Jahreshochs bei langlaufenden Anleiherenditen – hervorragend nach unten abgesichert. Ein Niveau von über 4.000 US-Dollar bildet eine massive Unterstützungslinie. Der Grund, warum das Edelmetall nicht stärker auf steigende Zinsen reagiert, liegt demzufolge in einer ungewöhnlich robusten Käuferschicht, die das aktuelle Preisniveau stabilisiert.

Diese strukturelle Stärke des Marktes stützt sich auf drei zentrale Säulen:

• Asiatischer Hunger auf Gold: Die physische Nachfrage aus China ist extrem hoch. Die Goldimporte der Volksrepublik sind auf Kurs, den höchsten Stand seit 2017 – wenn nicht sogar einen langjährigen Rekord – zu erreichen. Nach der kurzen Verschnaufpause durch die "Golden Week" dürfte diese Kaufkraft rasch an den Markt zurückkehren.
• Zentralbanken als Dauerläufer: Neben China treten auch andere Notenbanken, wie etwa die Polens, massiv als Käufer auf, um sich gegen Währungsrisiken und die Sorge um die langfristige Tragfähigkeit globaler Schuldenberge abzusichern.
• Stabile ETF-Zuflüsse: Entgegen dem klassischen Muster in Zeiten straffer Geldpolitik bauen die börsengehandelten Goldfonds ihre Bestände weiter aus – ein laut Morgan Stanley bemerkenswertes Zeichen der institutionellen Stärke. Kurzfristige Verkaufsspitzen, wie sie zuletzt zu beobachten waren, seien derzeit primär auf das Umschichten von algorithmischen Handelsfonds zurückzuführen.

Silber folgt dem fundamentalen Gold-Trend

Diese starke Grundtendenz strahlt auch auf den Silbermarkt aus. Laut den Experten von Morgan Stanley korreliert Silber derzeit deutlich stärker mit dem großen Bruder Gold als mit Industriemetallen wie Kupfer.

Zwar hat sich die industrielle Nachfrage – speziell aus der Solarbranche nach den extremen Preissprüngen im Vorjahr – durch Materialeinsparungen leicht abgekühlt, doch das übergeordnete makroökonomische Potenzial für Edelmetalle bleibt hoch. Letztlich bleiben die fiskalische Tragfähigkeit großer Wirtschaftsnationen und der langfristige Inflationsschutz dauerhafte Katalysatoren für Sachwerte.

Sollten künftig Eingriffe in den Markt für langlaufende Anleihen erfolgen und die Renditen wieder sinken, oder sollte der Ölpreis nachgeben, fiele der derzeitige Druck auf Gold und Silber sofort weg. Für Morgan Stanley ist die Marschroute daher klar: Auf Zwölfmonatssicht überwiegt das Aufwärtspotenzial massiv, mit dem erklärten Etappenziel von 5.000 US-Dollar im kommenden Jahr.